(정리자료) 제11회 TESAT 출제 개념 정리

(정리자료) 제1회 TESAT 출제 개념 정리

 

가격차별

-       기업들이 동일한 상품에 대해 소비자에 따라 다른 가격을 부과하는 행위 (‘동일한 상품’이 중요!)

-       항공사에서 퍼스트, 비즈니스, 이코노미 좌석으로 나눠서 가격을 제시하는 것은 가격차별이 아니다!

 

역선택 & 도덕적 해이

-       시장에서 각 거래 주체가 보유한 정보에 차이가 있을 때 이를 정보의 비대칭이라 하며, 역선택과 도덕적 해이를 발생한다.

-       정보가 부족한 거래 당사자가 열등한 대안을 택하는 것이 ‘역선택’

-       정보를 많이 가진 대리인이 주인을 위해 최선을 다하지 않는 것이 ‘도덕적 해이’

 

실질이자율 & 명목이자율

-       실질이자율 = 명목이자율 – 물가상승률

-       물가상승률(인플레이션)을 제거한 개념이 실질이자율이다.

-       물가상승률(인플레이션)을 고려한 개념이 명목이자율이다.

 

실업률

-       경제활동인구 중 실업자 비율

-       실업자란? 일할 뜻은 있지만 일자리를 얻지 못한 사람 (일할 뜻은 최근 4주간 구직활동을 했는가가 기준이 됨)

-       학생과 주부는 경제활동인구에서 제외됨

 

원화가치와 물가

-       원화가치 하락(원하절상, 환율상승 => 수출기업의 채산성 증가 & 수입물가 상승 => 물가 상승

 

원가보상방식

-       환율 변동으로 인한 손실이나 이익을 제품 가격에 반영할 수 있기 때문에 기업의 이익에는 영향을 받지 않음 (환율리스크 제거)

 

에코플레이션? 환경기준 강화나 기후변화로 기업의 제조원가가 상승해 결과적으로 소비재 가격이 상승하는 것

애그플레이션? 농산물 가격이 오르면서 일반 물가도 오르는 것

아이언플레이션? 철강재 가격이 올라 철강의 후방산업인 자동차, 조선 등 제조업체들의 원가가 상승하고 이어 소비자 물가가 오르는 것

차이나플레이션? 중국발 인플레이션

피시플레이션? 신흥국들의 경제 성장으로 수산물 소비가 급증하고, 남획과 지구온난화로 인한 어족자원 고갈로 소비재 물가가 오르는 것

 

재정의 자동안정화장치

-       경기가 좋거나 나쁠 때 정부가 의도적으로 정부지출과 세율을 바꾸지 않아도 재정지출이 자동적으로 변해 경기변동이 완화되는 것

-       누진소득세제, 고용보험제도

 

예금자보호 한도는 각 저축은행별로 5,000만원이다.

 

J커브효과

-       자국화폐의 가치를 낮출 때(환율 상승) 초기에는 무역수지가 악화되다가 점차 무역수지가 개선되는 현상

-       환율 상승이 수출입가격에는 즉시 영향을 미치지만 가격 변동으로 인한 수출입물량은 일정 기간을 두고 서서히 변하기 때문

신용카드 보급 효과

-       화폐를 보유하려는 민간수요 감소

-       통화유통속도 가속 (은행 예금이 자주 이동하기 때문)

 

십분위배율(십분고평)

-       최하위 40% 소득 / 최상위 20% 소득

-       ‘2’에 가까울수록 평등

 

로렌츠곡선

-       가로축에 소득인원수 누적 배분위 / 세로축에 소득금액의 누적 백분위

-       45도 직선일 경우 완전 평등

-       곡선과 대각선 사이의 면적의 크기가 불평등도의 지표 (면적이 크면 불평등)

 

지니계수(지니저평)

-       ‘0’에 가까울수록 평등 / ‘1’에 가까울수록 불평등

-       보통 ‘0.4’가 넘으면 불평등 정도가 심한 것으로 간주

 

기본 금융 수식

-       수익률 = 이자/채권가격

-       이자율 = 이자/원금

-       할인율 = 할인금액/채권액면가격

-       은행 대출금리 = 은행 내부 기준 금리 + 가산금리(spread)

 

요구불예금

-       협의통화(M1)에 속함

-       협의통화(M1)란? 민간이 보유하고 있는 현금 + 예급취급기관의 결제성 예금

è  당좌예금, 보통예금 등의 요구불예금

è  시장금리부 수시입출식예금(MMDA), 머리마켓펀드(MMF) 등 수시입출식예금

-       예금주의 요구가 있을 때 언제든지 지급할 수 있는 금액

 

달러 약세가 원자재 가격을 부추긴다?

-       달러의 구매력 하락으로 수출국들이 구매력 보전을 위해 가격을 올리려고 하기 때문이다.

 

내부거래? 대규모 기업집단에 속하는 계열회사 간에 이뤄지는 거래행위 (불법은 아님)

내부자거래? 화사의 임직원이나 주요 주주 등 내부자가 투자판단에 중요한 영향을 미칠 수 있는 미공개 정보를 이용해 투자하는 것

 

근원인플레이션

-       물가의 큰 흐름을 보기 위해 식품, 석유류, 농산물 등 가격변동이 심한 품목을 때고 계산한 소비자물가지수

-       한국은행이 매년 물가안정 목표를 정할 때 기준이 됨.

-       ‘올해의 물가상승률을 몇%선에서 안정시키겠다’

 

 

COFIX(자금조달지수)금리 < 은행 대출 금리 (은행 자금조달 금리 + Spread = 은행 대출 금리)

대기업 대출 금리 < 중소기업 대출 금리 (위험부담 프리미엄)

실질금리 < 명목금리 (실질 = 명목 – 인플레)

기업어음(CP) 유통수익률 < 회사채 유통수익률 (CP는 단기, 만기가 길수록 이자율은 올라감)

은행 대출금리 < 제2금융권 대출금리 (위험부담 프리미엄)

 

M&A 대응 방법

-       초다수결의제: 의안 결의시 상법 규정보다 더 까다롭게 만들어서 경영권을 방어

-       그린메일: 특정 기업의 일정 지분을 사들인 후 경영권을 쥔 대주주를 협박해 비싼 값에 되파는 공격수단

-       파킹(지분 감춰두기): 우호적인 제3자에게 지분을 확보하도록 한 후 주총에서 기습적으로 행사하는 공격수단 & 방어수단

-       황금낙하산: 임원해임 때 거액의 퇴직금을 주는 옵션을 걸어 공격자의 인수부담을 늘리는 방어수단

-       포이즌필: 경영권 침해 시도가 발생하는 경우 기존의 주주들에게 신주를 시가보다 훨씬 싼 가격에 지분을 매입할 수 있도록 권리 부여하는 방어수단

 

감자

-       자본금을 줄이는 것

-       대가 없이 일방적인 주식 소각 또는 병합하는 무상감자가 일반적

-       재무구조가 나쁜 회사는 자금 확보를 위해 기존 주식을 소각하고 유상증자를 통해 자본금을 늘리기도 함

-       자본 잠식 시 법원이 대주주의 자본을 강제 소각하여 책임을 묻기도 함

-       기업경영이 나쁜 경우 실시되는 것이 일반적임

-       주가에 악영향

 

기업이 사업의 범위를 확장할 경우

-       영업양수

-       영업임대

-       흡수합병

-       자회사 설립을 통한 지주회사로의 전환

-       회사분할 (인적분할, 물적분할)의 경우 사업범위 조정! (확장이 아님)

 

수쿠크

-       이슬람채권

-       투자자들에게 이자를 주는 것이 아니라 특정 사업에 투자한 후 이를 통해 얻는 수익금을 되돌려 줌

-       이슬람 율법에 반하는 사업에는 투자할 수 없음

 

차입금 줄자 전환

-       부채가 줄고 자본이 늘어 부채비율이 감소하는 효과

-       은행이 기업의 부채를 주식으로 전환해주는 것

 

중위투표자 이론? 다수결 투표제에서는 중간 성향의 정책이 선택될 가능성이 높다.

콩도르세 역설? 다수결 투표제에서는 A>B, B>C일 경우 A>C가 아닐 수도 있다.

è  민주주의 다수결 투표 제도가 항상 좋은 결과를 보장하는 것은 아니라는 의미

 

PF(프로젝트 파이낸싱)? 담보 없이 특정 사어의 사업성과 장래의 현금흐름을 보고 자금을 지원하는 금융기법

배드뱅크? 부실해진 금융회사의 자산이나 채권을 사들여 이를 전문적으로 처리하는 구조조정기관 (소방수)

벌쳐펀드? 파산한 기업이나 자금난에 부딪힌 기업을 싼값에 인수한 후 경영권을 정상화시켜 되파는 펀드

사모펀드? 소수로부터(100명 이하) 돈을 모아 고수익 상품이나 기업에 투자하는 펀드

스팩(SPAC)? 불특정 다수로부터 공모한 자금을 가지고 다른 기업을 M&A하는 것을 목적으로 하는 페이퍼컴퍼니

레이더스(Raiders)? 기업사냥꾼, 경영에는 관심없고 차익만을 목적으로 하는 투자자

포지션트레이딩? 금리옵션시장에서 리스크헤지를 목적으로 이루어지는 거래         

전략적투자자? 기업이 M&A를 할 때, 경영권 확보를 목적으로 자금을 조달하는 투자자

 

데이트레이더 (스캘퍼, 데이트레이더, 스윙트레이더)

-       스캘퍼(Scalper)? 초단기매매자, 하루에도 수십 번 혹은 수백 번의 트레이딩을 하며 시세차익을 챙기는 투자자

-       데이트레이더? 하루 안에 주가 움직임만을 보고 차익을 노리는 투자자 (기업의 가치는 염두하지 않음)

-       스윙트레이더? 하루에서 5일 정도 시간을 두고 주가 움직임을 바탕으로 포지션을 유지하는 투자자

è  위 세 가지 개념은 모두 기업의 내재가치가 아닌 주가흐름만 보고 투자한다는 공통점이 있다. 다만 포지션을 유지하는 기간에 따라 위와 같이 나뉜다.

 

초과이익공유제

-       대기업과 중소기업의 동반성장을 목적으로 하는 정책

-       대기업 주주들은 자신의 이익이 줄기 때문에 반대 입장

 

신용평가사들이 부여하는 등급은?

-       긍정적 – 신용등급을 올릴 가능성이 크다

-       안정적 – 현재의 신용등급이 앞으로 상당기간 유지될 것으로 보인다.

-       부정적 – 신용등급을 내릴 가능성이 크다.

è  신용등급이 떨어지는 국가는 국채 발행시 높은 수익률을 제시해야 한다.

 

구성의 오류 (저축의 역설)

-       개인에게는 합리적인 행동이지만 사회 전체적으로 봤을 때는 바람직하지 않은 결과를 가져오는 것

-       저축이 개인한테는 합리적이지만, 사회 전체적인 입장에서는 경기가 더욱 나빠지는 결과를 초래 (케인즈)