ROE
- 가장 대표적인 재무비율 (For 기업경영평가)
- Return on Equity
- 자기자본이익률
- 당기순이익/자기자본
- 자기자본에 대한 기간이익의 비율 (기간 = 1년)
- 경영자가 기업에 투자된 자본을 사용하여 창출한 이익 비율
비교
1. ROA
- Return on Asset
- 총자산순이익률
- 기업의 일정기간 순이익을 자산총액으로 나누어 계산한 수치
- Asset = 자본 + 부채
- 부채까지 포함한 자산으로 평가하기 보다는 ROE를 더 선호함 (합리적)
2. 영업이익률
- 영업이익 / 매출액
- 영업이익 : 매출액 – 매출원가 – 일반관리&판매비
- 즉, 순수하게 영업을 통해 벌어들인 이익)
ROE 상세
- 당기순이익 / 자기자본
- 순이익/매출액 x 매출액/총자산 x 총자산/자기자본
- 매출액순이익률 x 총자산회전률 x 레버리지
- 매출액순이익률 : 총 매출액 대비 순이익 비율로서, 기업의 최종 수익성 판단
- 총자산회전률 : 기업이 소유하고 있는 자산을 얼마나 효과적으로 이용하는 가 (활동성비율)
기업의 총자산이 1년간 몇 번이나 회전하였는가
지수가 높다면, 자산이 효율적으로 활용되고 있다는 의미
- 레버리지 : 자산 = 자본+부채,
ROE를 볼 때 유의할 점
- ROE를 해설할 때 있어, 해당 기업이 속한 산업의 시기 역시 중요하게 살펴봐야 한다. 산업초기의 경우 회사의 자본의 성장보다 수익성이 부각되는 시기기 때문에 일반적으로 높은 ROE가 관찰된다. 산업중기로 갈수록 ROE는 낮아진다. 회사 내 자본이 축적되며, 산업 내 타 경쟁자 출현으로 수익률이 낮아질 가능성이 높기 때문이다. 산업후기에는 일반적으로 매우 낮은 ROE가 관찰된다. 때로는 국채수익률보다 낮을 수 있다. 이 시기에 많은 회사들이 새로운 투자처나 산업을 모색하기 때문이다.
- 정리하면 다음과 같다. 일반적으로 ROE는 높은 것이 좋으나, 일시적 당기순이익 증가와 자본감소로 인한 상승이 아닌지 유심히 관찰해야 한다. 또한, 낮은 ROE라고 할지라도 무조건 좋지 않은 신호는 아니다. 대게 지속적으로 낮은 ROE는 시장 포화상태를 의미하고, 이는 경쟁자의 시장 진입 가능성을 낮추기 때문이다.
그럼에도 불구하고 장기간 높은 ROE가 유지된다는 것은
- 안정적인 비즈니스 구조를 확보
- 해당 산업에서 확고하게 자리매김